גישת הווארד מארקס, המכונה "Second-Level Thinking", היא דרך חשיבה שונה מהגישה הרגילה בשוק ההון. בעוד שרוב המשקיעים שואלים את עצמם אם חברה מסוימת טובה או גרועה, מארקס מציע להרחיב את השאלה ולבדוק האם השוק מתמחר אותה בצורה נכונה. זהו מעבר מחשיבה שטחית לחשיבה עמוקה יותר, שמתחשבת לא רק בעובדות היסודיות של החברה, אלא גם בדרך שבה המשקיעים האחרים תופסים אותה. גישה זו מבוססת על ההבנה שהשוק לא תמיד מעריך נכון את הערך האמיתי של נכסים, ולכן יש צורך לחשוב באופן עצמאי ומנוגד לקונצנזוס.
חשיבותה של גישה זו למשקיע נובעת מהעובדה שהיא מאפשרת לזהות הזדמנויות שבהן השוק טועה. לדוגמה, נניח שחברה מסוימת סובלת מתוצאות רעות בשל אירוע חד-פעמי, כמו משבר זמני בתעשייה. רוב המשקיעים ימהרו למכור את מניותיה, מה שיגרום לירידת מחיר חדה. אולם, משקיע הפועל לפי גישת מארקס יבחן לא רק את המצב הנוכחי, אלא גם את ההשפעה האמיתית של האירוע על החברה לטווח הארוך. אם הוא יגיע למסקנה שהחברה חזקה דיה כדי להתגבר על המשבר ושמחירה הנוכחי נמוך מדי ביחס לערכה האמיתי, הוא ינצל את ההזדמנות לרכוש מניות בזול.
כדי ליישם את גישת מארקס בפועל, יש להתאמן בחשיבה עצמאית ובלתי תלויה בקונצנזוס. ראשית, יש ללמוד להבחין בין עובדות למחירים – כלומר, להבין שהמחיר בשוק לא תמיד משקף את הערך האמיתי. שנית, יש לפתח יכולת להעריך מה המשקיעים האחרים חושבים ולפעול בניגוד להם כאשר ניתן להוכיח שהם טועים. לבסוף, חשוב לזכור שהצלחה בגישה זו דורשת סבלנות, משמעת והבנה עמוקה של התנהגות השוק.